Предприятия и эмитенты долговых ценных бумаг

Краткий обзор рынка страховых услуг Узбекистана по итогам 2010 года
1.Совершенствование нормативно-правовой базы по страховой деятельности и изменения в финансовом законодательстве Узбекистана за 2010 год
За прошедший 2010 год в финансовом законодательстве Узбекистана произошли существенные изменения, направленные на дальнейшее формирование эффективной нормативно-правовой базы страховой  отрасли, соответствующей современным условиям.       
Так, Постановлением Министерства финансов, Департамента по борьбе с налоговыми, валютными преступлениями и легализацией преступных доходов при Генеральной прокуратуре (зарегистрировано МЮ 28 мая 2010 года №№ 2036-1) внесены изменения и дополнения в Правила внутреннего контроля по противодействию легализации доходов, полученных от преступной деятельности, и финансированию терроризма для страховщиков и страховых посредников (рег. № 2036 от 3 ноября 2009 года), согласно которым бенефициарным собственником теперь может являться, помимо прочего, не только юридическое, но и физическое лицо, в чьих интересах совершается операция с денежными средствами или иным имуществом. Ответственное лицо организации теперь обязано осуществлять сбор, оформление, хранение, обеспечивать конфиденциальность соответствующей информации (материалов, документов и др.), полученной в результате осуществления внутреннего контроля по противодействию легализации доходов, полученных от преступной деятельности, и финансированию терроризма. Оно также обязано письменно фиксировать результаты и выводы надлежащей проверки по всем сложным, необычно крупным операциям, а также по всем необычным схемам совершения операций, не имеющих явной или видимой экономической или законной цели, которые приобщаются к материалам надлежащей проверки клиента. Меры по надлежащей проверке клиента, принимаемые организациями, обязательно должны включать: проверку личности и полномочий клиента и лиц, от имени которых он действует на основании соответствующих документов; идентификацию бенефициарного собственника клиента; проведение на постоянной основе изучения деловых отношений и операций с денежными средствами или иным имуществом, осуществляемых клиентом, в целях проверки их соответствия сведениям о таком клиенте и его деятельности.    Определены случаи, в которых организации должны отказывать клиентам в совершении операции с денежными средствами или иным имуществом. Так, к ним относятся: отсутствие по своему местонахождению (почтовому адресу) органа управления клиента или лица, действующего в соответствии с законодательством от имени клиента; представление заведомо недостоверных документов или непредставлении документов, запрашиваемых организацией в соответствии с законодательством; невозможность завершить меры по надлежащей проверке клиента и (или) бенефициарного собственника и другие. Вступает в силу с 7 июня 2010 года.
Законом от 17 сентября 2010 года N ЗРУ-257 внесены изменения в некоторые законодательные акты в связи с совершенствованием оценочной деятельности. Так, оценка приватизируемого государственного жилья производится теперь оценочной организацией по остаточной балансовой стоимости в порядке, установленном законодательством (ранее – государственными специализированными проектными организациями). Согласно внесенным изменениям в Закон «О банкротстве» ликвидационный управляющий должен только организовывать проведение оценки имущества должника (ранее предусматривалась возможность проведения оценки самим ликвидационным управляющим).
Уголовно-процессуальным кодексом теперь предусматривается возможность привлечения дознавателем или следователем как специалиста, так и оценочной организации для проведения оценки при наложении ареста на имущество.
Согласно внесенным изменениям в Гражданский кодекс денежная оценка вклада участника хозяйственного общества в случаях, предусмотренных законом, подлежит оценке оценочной организацией. Стоимость изымаемого имущества при прекращении права собственности определяется оценочной организацией на момент прекращения права собственности, если иное не установлено законодательством (ранее она определялась исходя из цен на данное или аналогичное имущество). Также при заключении договора страхования имущества страховщик теперь вправе при необходимости организовать проведение оценки в целях установления его действительной стоимости вместо назначения экспертизы.
Оценка товаров, транспортных средств и иных предметов, изъятых должностным лицом таможенного органа, согласно изменениям, внесенным в Таможенный кодекс, осуществляется по рыночной стоимости оценочной организацией, а в отдельных случаях - должностным лицом таможенного органа (ранее оценка производилась должностным лицом, в отдельных случаях – с участием специалиста).
Постановлением Кабинета Министров "О мерах по дальнейшему совершенствованию порядка декларирования (утверждения) и установления регулируемых цен (тарифов) на товары (работы, услуги)" от 28 октября 2010 года N 239установлено, на какие товары (работы, услуги) цены (тарифы) подлежат государственному регулированию. Документом утверждено Положение о порядке формирования, декларирования (утверждения) и установления регулируемых цен (тарифов) на товары (работы, услуги) и государственного контроля за их применением и регламентированы другие вопросы.
Законом от 20 декабря 2010 года № ЗРУ–268 Кодекс об административной ответственности дополнен статьей 492 «Невыполнение работодателем обязанности по обязательному страхованию своей гражданской ответственности», согласно которой работодателю грозит штраф в размере: от 2-х до 5-ти МРЗП – для граждан; от 7-ми до 10-ти МРЗП – для должностных лиц. Функции по рассмотрению дел об административных правонарушениях в отношении работодателей в рамках вновь введенной статьи предоставлены государственным техническим инспекторам труда. Закон вступил в силу с 21 декабря 2010 года.
Приказом министра финансов (зарегистрирован МЮ 27 декабря 2010 года N 1806-1) внесены изменение и дополнение в Положение о платежеспособности страховщиков и перестраховщиков. Теперь общая сумма активов страховщика (перестраховщика), размещенных в уставные капиталы других юридических лиц, ограничивается размером 50% от суммы источников собственных средств страховщика (перестраховщика) (ранее – от 50 % от уставного капитала страховщика (перестраховщика), за исключением участия в уставных капиталах коммерческих банков, получивших положительное заключение международного аудита по итогам предыдущего финансового года.
Расчеты нормативов платежеспособности и сведения о соблюдении требований по размещению активов страховщиков (перестраховщиков) и требований по перестраховочным операциям по итогам года должны представляться не позднее 15 февраля года, следующего за отчетным, а предприятиями с иностранными инвестициями – не позднее 25 марта года, следующего за отчетным. Вступил в силу с 6 января 2011 года.
Также, в 2010 году вступили в силу, ряд ведомственных нормативных документов, а также были внесены изменения:
-в Законы "О страховой деятельности", "Об обязательном страховании гражданской ответственности владельцев транспортных средств", в Налоговый кодекс Республики Узбекистан и др.

Определены основные направления дальнейшего реформирования финансово-банковской системы Узбекистана 26 ноября 2010 года Президент Республики Узбекистан И. Каримов подписал постановление № ПП-1438 "О приоритетных направлениях дальнейшего реформирования и повышения устойчивости финансово-банковской системы республики в 2011-2015 годах и достижения высоких международных рейтинговых показателей".
Документом определены основные направления дальнейшего реформирования и повышения устойчивости финансово-банковской системы Узбекистана, среди которых:
– повышение финансовой устойчивости и ликвидности банков в соответствии с требованиями международных стандартов, установленных  Базельским комитетом, за счет дальнейшей капитализации коммерческих банков, привлечения в эту сферу частного капитала, увеличения ресурсной базы, улучшения качества активов, совершенствования банковского дела;
– принятие системных мер по усилению гарантий для вкладчиков и дальнейшему укреплению доверия населения и иностранных инвесторов к банковской системе, широкому привлечению в банковский оборот свободных средств населения и хозяйствующих субъектов путем внедрения новых привлекательных видов вкладов и депозитов, расширения спектра оказываемых банковских услуг;
– внедрение современной системы оценки и анализа деятельности коммерческих банков и финансово-банковской системы в целом, основанных на применяемых ведущими международными рейтинговыми компаниями международных нормах, критериях и стандартах, и позволяющих объективно оценивать продвижение отдельных банков и всей банковской системы по пути выхода на более высокий, принятый во всем мире, уровень оценочных показателей;
– дальнейшее совершенствование нормативно-правовой базы финансово-банковской деятельности, внесение в соответствии с требованиями времени и международными нормами и стандартами изменений и дополнений в действующие и принятие новых законодательных и нормативных актов;
– усиление инвестиционной активности коммерческих банков, дальнейшее расширение участия коммерческих банков в финансировании инвестиционных проектов, обеспечение постоянного роста и улучшения качества кредитного портфеля коммерческих банков путем совершенствования системы экспертизы проектов и оценки рисков, принятия упреждающих мер по недопущению образования проблемной задолженности по кредитам;
– дальнейшее повышение роли и развитие сети небанковских финансовых организаций, кредитных союзов, лизинговых, страховых и аудиторских компаний, обеспечение их устойчивости и эффективности в соответствии с международными нормами и стандартами, расширение спектра оказываемых ими услуг, укрепление институтов инфраструктуры финансового рынка;
– стимулирование развития сферы микрофинансирования как важнейшего инструмента финансирования развития малого бизнеса и частного предпринимательства, повышения занятости и благосостояния населения;
– формирование новых подходов и внедрение современных технологий и методик учета и отчетности в коммерческих банках, повышение уровня и качества финансово-банковской информации, обеспечение ее широкой доступности в соответствии с требованиями ведущих международных рейтинговых организаций;
– укрепление коммерческих банков и финансовых институтов республики профессионально подготовленными высококвалифицированными специалистами, способными работать в системе принятых в мире стандартов, методологий и оценочных показателей, дальнейшее совершенствование системы подготовки и переподготовки кадров в области финансово-банковской деятельности.
2. Анализ отечественного страхового рынка  по итогам 2010 года.
По состоянию на 1 января 2011 года в Узбекистане осуществляли свою деятельность 33 страховые компании, в том числе 2 компании в области страхования жизни (life insurance),  30 страховщиков – в отрасли общего страхования (non-life insurance) и одна перестраховочная компания.  Кроме того, на отечественном страховом  рынке оказывали услуги 3 страховых брокера и 2 актуарные организации.
Проведенные РА “Ahbor-Reyting” исследования рынка показывают, что по итогам 2010 года отечественные страховые компании ориентировочно увеличили объем страховых премий на 17,3%  по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года  с 146,1 млрд. сумов  до 171,4 млрд. сумов. В том числе, страховые премии в размере порядка 73,7 млрд. сумов  были получены  по договорам, заключенным с юридическими лицами, а по договорам, заключенным с физическими лицами, было получено  порядка 26,3 млрд. сумов. При этом, доля поступлений по обязательным видам страхования в общем объеме страховых платежей увеличилась  и ориентировочно составила 26,7%, а по добровольным видам страхования составила порядка 73,3%.
Также необходимо отметить, что если в 2009 году объем премий по обязательным видам страхования увеличился  порядка в 5,2 раза, достигнув  при этом  38,4 млрд. сумов, то в 2010 году темпы роста страховых премий по обязательному страхованию стабилизировался на уровне где то порядка 19,2%. Одновременно, в течение 2010 года наряду с обязательным страхованием наблюдается рост премий по добровольному страхованию. С учетом этого, по итогам рассматриваемого периода  объем премий по добровольному страхованию составил приблизительно 125,7 млрд. сумов. При этом, темпы роста относительно показателя предыдущего года составили не менее 16,6%. Также по итогам анализируемого периода по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года наблюдался  рост объема страховых выплат, который составил порядка 130,4%, а страховые обязательства, принятые страховыми компаниями за отчетный год увеличились приблизительно на 47,6%.
Также, по итогам 2010 года наблюдается продолжение тенденции нескольких последних нескольких лет по снижению уровня  концентрации по страховым премиям. Так, по итогам рассматриваемого периода,  доля первой  5 лидеров страховых компаний по объему страховых премий уменьшилась  почти на 1% и составила порядка 54,6%. При этом, доля лидирующей страховой компании в совокупных страховых премиях составляет более 16%, следующей за ней – более 13%, а остальные компании имеют доли на рынке меньше 10%. Так, по итогам 2010 года  по объему фактически поступивших премий первые две лидирующие позиции занимают страховые компании с государственным участием, такие как ГАСК "Узагросугурта" и НКЭИС "Узбекинвест". Далее, такие страховые компании как  СК "Uvt inshurans" и СЗАО "Инго Узбекистан", занимают соответственно третью и четвертую позиции. При этом необходимо отметить, что   первую пятерку лидеров среди отечественных страховых компаний замыкает ГАСК "Кафолат".
Также, по итогам 2010 года, необходимо отметить  продолжающийся рост  доли участия на отечественном страховом рынке доли негосударственных страховых компаний. Так,  например, если в 2009 году доля негосударственных страховых компаний составляла 60,1%, то в 2010 году данный показатель увеличился и составляет уже порядка 62,6%.
Одновременно, по итогам анализируемого года, наблюдается дальнейшее наращивание объемов страховой деятельности в регионах республики. При этом, одной из особенностей развития страховых услуг в регионах является то, что здесь основная часть договоров страхования заключается в основном с физическими лицами и субъектами малого и частного бизнеса. Так например, если  по состоянию на конец 2010 года общее количество действующих страховых договоров  по  республике в общем составляло порядка 5,2 млн. штук, то  из них более 3,7 млн. штук или 71,7% приходится на долю сельской местности  регионов республики. Таким образом, по предварительным данным достигнутый страховыми компаниями показатель, по итогам 2010 года превышает показатель предыдущего года порядка на 3,0%.
С учетом этого, по итогам 2010 года по договорам страхования, заключенным в сельских местностях республики, страховщиками были получены страховые премии в размере не менее 26,4 млрд. сумов. При этом, доля премий по договорам страхования, заключенным в сельских местностях республики  в совокупных премиях отечественных страховых компаний по итогам 2010 года составила             15,4%.
Согласно предварительным данным, в течение 2010 года объем инвестиций страховщиков по сравнению с итогами 2009 года(270,4 млрд. сумов) вырос на 11,95% и в итоге составил 302,7 млрд.сумов. Анализ состава инвестиций показывает, что наибольшая часть инвестиций приходится на ценные бумаги и депозитные вклады. Это объясняется прежде всего, имеющейся спецификой страховой деятельности, которая в особенности требует размещения большинства части средств активов страховых компаний в высоколиквидные активы. При этом необходимо отметить, что по итогам 2010 года, что инвестиционный портфель отечественных страховщиков имеет “хорошее” качество благодаря нормативам по инвестированию, установленными регулятором страхового рынка. Необходимо отметить, что на сегодняшний день регулятором установлены следующие требования по размещению средств      активов страховщиков:
– общая сумма активов страховщика (перестраховщика), размещенных в уставные капиталы других юридических лиц, ограничивается размером 50% от уставного капитала страховщика (перестраховщика), если иное не предусмотрено законодательством;
– долевое участие страховщика (перестраховщика) в уставном капитале любого одного юридического лица не должно превышать 30% от уставного капитала данного юридического лица (если иное не предусмотрено законодательством), кроме дочерних предприятий, осуществляющих страховую деятельность, а также деятельность, направленную          на           обеспечение                страховой            деятельности;
– при размещении активов страховщика (перестраховщика) в объекты недвижимого имущества не допускается размещение более 50% от активов страховщика (перестраховщика) в один земельный участок или иной объект недвижимого имущества, либо в совокупность земельных участков и объектов недвижимого имущества, которые могут рассматриваться как   один объект;
– при размещении активов страховщика (перестраховщика) в банковские вклады (депозиты) вклад в один коммерческий банк не должен превышать 40% активов страховщика        (перестраховщика);
– при размещении активов страховщика (перестраховщика) во вклады (депозиты) в кредитных организациях (кроме коммерческих банков) общая сумма вкладов (депозитов) не должна превышать 10% активов страховщика (перестраховщика);
– размещение активов страховщика (перестраховщика) в уставный капитал одного юридического лица или другие права участия в одно юридическое лицо не должно превышать 30% активов страховщика (перестраховщика), если иное не предусмотрено законодательством;
– страховщик (перестраховщик) вправе предоставлять займы своим учредителям, акционерам и работникам, а также займы страхователям, заключившим с ним договоры страхования жизни, гарантированные этими договорами. При этом общая сумма предоставленных займов не должна превышать 10% от уставного капитала страховщика (перестраховщика).

С учетом изложенного можно отметить, что на основе вышеперечисленного можно условно определить максимальный объем средств, которые могут быть размещены в тот или иной объект инвестирования. К примеру, по состоянию на конец 2009 года максимальный объем средств, которые могут размещаться страховщиками в уставные капиталы других юридических лиц, составлял 91,5 млрд. сумов. В один определенный коммерческий банк страховщики могли разместить средства в размере до 149,9 млрд. сумов, а в кредитные союзы в совокупности страховщики могли размещать до 37,5 млрд. сумов. Объем займов, предоставляемых страховщиками своим учредителям, акционерам и работникам, а также займы страхователям, заключившим с ним договоры страхования жизни, гарантированные этими договорами, по состоянию на конец 2009 года ограничивались 18,3 млрд. сумов. Но необходимо отметить, что это максимальные условные показатели, которые можно использовать только для оценки инвестиционного потенциала рынка. На практике страховщики стараются размещать средства в наиболее ликвидные объекты инвестиций на принципах доходности и возвратности.

По итогам 2010 года страховщиками Узбекистана было выплачено 27,0 млрд. сумов страховых возмещений. Настоящий показатель превышает показатель предыдущего года на 30,4%. Однако темп роста за 2010 год снизился относительно показателя предыдущего на 3,1%.
Рост страховых выплат в 2010 году был обеспечен как за счет роста выплат по добровольному страхованию, так и за счет обязательного страхования. При этом следует отметить, что темп роста страховых выплат по обязательному страхованию за последние четыре года всегда превышал темп роста выплат по добровольному  страхованию.
Наиболее стремительный рост выплат приходится на 2009 и 2010 годы. В 2009 году выплаты по обязательному страхованию выросли в 3,6 раза и составили 5,5 млрд. сумов. В 2010 году страховые выплаты продолжили рост и достигли 8,5 млрд. сумов, что превышает показатель предыдущего года на 55,8%.
В 2010 году объем страховых выплат по добровольному страхованию достиг 18,5 млрд. сумов, что превышает показатель предыдущего года на 21,1%. В результате по итогам 2010 года доля добровольного страхования в страховых выплатах составила 68,4%,  что ниже показателя по страховым премиям на 4,9%.
По мнению финансовых аналитиков, такая тенденция является естественной. Это связано со спецификой видов обязательного страхования, которые отличаются более высоким уровнем убыточности, чем добровольные виды страхования.